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2020年美国企业估值 – 最近的美国案例

美国劳工部最近在弗吉尼亚州联邦法院胜诉,该案涉及有员工持股计划(ESOP)的公司的估价问题。

美国劳工部的指控是:卖家即出售股东同时也是员工持股计划的受信人 (fiduciary),以及受雇代表ESOP作为独立受信人的银行都违反了其信托义务,使得这些计划在收购时多付了收购股票的价格。

联邦法院针对此案发布了冗长的裁决及分析(100多页),该裁决涉及多个常见的估值问题,例如标准化调整(normalization adjustments),折扣(discounting),资本化率(capitalization rates) 和用于资本化的适当追溯期(proper look-back periods for the purposes of capitalization)。 例如,法院认为

  • 结论非常接近ESOP律师和顾问们在交易开始时所建议的价值;
  • 估值是基于买方在交易之后的完全控制,但事实上卖方/所有者及其妻子仍然是买方三个ESOP共同受托人中的两个,并占据了公司董事席位三个中的两个;
  • 相对于他之前对公司所做的评估,几乎所有评估师的假设(包括资本化率capitalization rate)都发生了很大的波动,并且都朝着得出更高价值的方向走;
  • 评估师没有获得财务预测(financial projections) 或自己准备财务预测并获得管理层的支持,而评估只使用了资本化现金流量法(capitalized cash flow method),没有用更常见的折现现金流量法(discounted cash flow method); 和
  • ESOP受托人(trustee)对评估草案提出了许多疑问,但没有跟进,然后继续进行并在未审阅最终评估报告就同意了购买价格。
  • 这个案子提醒我们在美国企业收购及评估出售企业价值时,(1)需要进行大量讨论研究来确认偏离先前的年度估值和股票价格的大幅上涨;(2)一个公正地评估公司的价值可能会预示评估报告中的缺陷;(3)受信人(fiduciary)需要时刻记住,美国ERISA法案对其的信托义务是“法律上已知的最高义务”,并且以信托身份做出的任何决定都应“从参与者和受益人的利益出发”。 (4)双方应就购买价格进行真正的谈判。

蒋磊律师事务所处理商业交易的各个方面。 如有疑问,请与我们联系

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克利夫兰移民法院的案子

2019年的八月和九月,蒋磊律师事务所受理了六个移民保释案子,并到克利夫兰移民法院为这些客户辩护。这六位客户都是中国籍女士。她们在2019年的7月份在美国联邦调查局,俄亥俄调查局及当地警察突击搜查多处非法按摩店的时候被移民局扣留。警方没有因任何过错起诉她们。她们没有犯任何罪 但受波及被移民和海关执法局拘留。

这六位女士从纽约来, 在当地的按摩店工作。她们都是不会英语,财力有限的亚洲人。有些女士没有钱,所以我们律师事务所提供了免费的法律服务。但免费的法律服务仍然是高质量的服务。我们多次去监狱探视他们,了解具体情况,收集资料,提供建议, 并召集其他社工给与她们必要的援助。她们中的有些人陈述自己是被骗到俄亥俄州。因此我们还聘请的人口拐卖方面的专业人士去帮助她们。

在法庭上,蒋磊律师成功的为每一位女士争取到了最低的保释金。在我们的努力下,六位女士都被释放,和家人团聚。但我们的工作并没有到此停止。我们继续为她们提供帮助:比如为她们提供信息,让她们和纽约的非盈利保护受害者组织联系等。我们很庆辛在她们最绝望的时候能够帮到她们。

现在做移民法庭律师并不容易。美国法律变化很快,目前大气候是反移民,而且法院也很少对移民案件有同情心。尽管这类保释案子并不在我们律所主要的业务范围内,但是我们保持着我们的初心 — 帮助需要的人,为弱势群体发声,并以最高标准要求自己。

如果你有任何法律问题,请联系我们

I-129表申请提交地址的变化

2017年10月12日,美国移民局改变了某些I-129非移民工作类申请者所应提交申请的地址。具体变化如下:

现在申请者应当在其公司或者组织的主要办公室所在的州提交I-129表的申请。以前主要是在受益人的暂时雇佣或者培训地。

来自佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州和德克萨斯州的申请现在均在加利福尼亚州服务中心。

另一个刑事案件被撤销

对我们的客户的另一个刑事案件于2016年9月16日被撤销。2016年CRB 661案件涉及卖淫罪。 这样的罪名,如果成立,会完全破坏客户的未来,因为她是一个年轻的女子。

在所有刑事案上我们最大地提高获胜的机会,即使在几乎不可能的情况下。 在这个案件中下,检方声称有录像和卧底警察作为证人。 但经过我们仔细地审查所有的证据后,我们认为案件并不如控方想象的那么对我方不利。 经过谈判,检察官撤销了对我们客户的指控。 我们的客户十分激动和感激。

如果您面临刑事指控,请与我们联系。 我们是您最佳的选择。初次咨询是免费的。

两个刑事案件被撤销

我们的客户的两个刑事案件在2016年9月14日在Massillon市法院被撤销。 2015-CRB-02525和2015-CRB-02527涉及两名被告被控多项M1罪名。 经过我们律师事务所的努力,收集了大量证据,并提出抑制动议。 最后,检察官不得不撤销两个案件。我们的客户没有受到任何惩罚,也没有任何案底。

我们律所在刑事案件中的做法是完全彻底的辩护。 刑事案关系到一个人的自由,家庭,事业,和未来的机会,所以您绝对需要一个强有力的律所代表您,百分之百地为您争取最大利益。 我们可以帮助减少重罚款,监禁期限,假释和其他严厉的处罚。

我们律所还能为来自不同背景和种族的客户服务,特别是来自亚洲的客户。 我们与经验丰富的翻译公司合作,提供西班牙语,阿拉伯语,俄语,克罗地亚语,韩语,菲律宾语,印度语,日语,老挝语,越南语等其他语言。我们的律师能说中文和广东话。

如果你需要一个好的律师为您辩护,你一定不会对我们的工作感到失望。 联系我们。 初次咨询是免费的。

EB-5提案的最新动向

为了保持政府的正常运作,国会通过了又一个短期的政府预算权宜法案,同时,目前的EB-5法案也将保持至2016年。然而,大部分人都认为很快就会有新的EB-5改革法案通过。

EB-5投资移民项目为国外投资者提供了移民美国的又一方式,根据现行项目,投资者直接投入100万美元,或是投入50万美元到特定区域 (“TEAs”),即可为自己及家庭获得美国绿卡。此项目在中国投资者当中一直非常流行。

根据目前的法案提议,一旦通过的话,投资到指定的区域中心的金额将从原来 50万美元提升到80万元。对于已通过I-924及I-526的投资项目,将会享受60天的缓冲期。因此,如果投资者在新法案生效的30天内提交申请,其投资金额为60万美元;第31天至第60天内,金额为70万美元。而从第61天起,投资金额调整为80万美元。在非指定的区域中心的投资将调整为120万美元。

同时,新法案将重新定义“TEA”。根据新法案,投资者可能不再能够投资到大城市如纽约,洛杉矶等城市的重点宣传项目。这是因为大量的投资被用于发展良好的大城市的奢侈建筑项目,如豪华公寓,商铺等,而并没有投资到真正的特定区域。

新法案更将重新分配配额到不同的投资类别。在保持总配额不变的情况下,新法案将预留2000个签证名额给农村项目投资人,另外2000个名额给投资金额为100万美元的投资人。

新法案还将要求发展商公开更多使用投资资金的信息,及严查投资者资金来源。而当前的EB-5项目受到很大非议。已有35名中国投资者在损失近2千万美元后,将南达科他州政府(South Dakota)以欺诈名义告上法庭。

虽然投资者现在可以稍微放心,但变化即将来临。我们律所将密切关注其进展,让我们拭目以待新的EB-5项目。如有问题请联系我们

美国投资移民EB-5问答

1. 问:我想进行EB-5投资。我知道EB-5投资是具有风险的,但我真的不想在毫无保证的情况下投入资金。我听说有些EB-5投资者会为他们的投资购买保险,请问真的能这样做吗?这难道不会违反风险规则的要求吗?

蒋磊律师答:是的,你可以为EB-5投资购买保险。其他的选择包括对投资项目进行尽职详细的调查,阅读项目所有法律文件,或是咨询EB-5律师的专业意见。

2. 问:我朋友是美国公民,在德克萨斯州有成功的事业。他想要扩张生意,在洛杉矶开一个办公室。我们觉得这对我来说是一个很好的投资机会,同时我也能申请EB-5移民。请问现有公司的新办公室符合EB-5投资的要求吗?即使有些员工是从原公司搬到新公司也可以吗?我们能计算他们的新工作以符合EB-5的要求吗?

蒋磊律师答:在洛杉矶开一个办公室还是开一个新公司? 一般来说公司内部调动是不能符合EB5 新工作的。

3. 问:我们正准备投资一个在康涅狄格州的餐馆,并且已经上交了其中一份I-526申请。但我们现在和房东有些摩擦,打算搬到新的办公地点。请问USCIS是如何看待办公地点的改变的?这算是一项重大的变化吗?

蒋磊律师答:如果新地点仍在所在TEA,那可能不会被看做是重大变化。然而其他许多因素都会影响到这一决定。没有详细信息,无法提供进一步的建议。

4. 问:如果我投资一百万美元到一个经过首轮私募融资后的新兴公司 (a post Series A round startup),我符合EB-5投资移民要求吗?如果我投资到一个新兴公司,而这个公司一年后被收购,我还符合条件么?这类新兴公司算得上是新商业企业么?

蒋磊律师答:只要在你上交I-829申请前,这个公司能够产生10个就业职位,这就符合要求。被其他公司收购不会影响您的申请,但在实际操作上有很多注意事项。

5. 问:我丈夫是我们EB-5申请的主要申请人,我们的I-526申请已获批准。我们有两个孩子,一个16岁,一个18岁。现在我丈夫提出离婚,我想让他再等等以免对EB-5申请带来麻烦。如果我们真的离婚了,我和我的孩子还能够通过EB-5投资移民获得绿卡吗?还是只有我丈夫能得到绿卡?我们怎样能保证我们依然能够获得绿卡?

蒋磊律师答:你和你的孩子依然符合要求。详情请与我们联系。

6. 问:我住在巴西,但我现在作为临时居民身份在加拿大,并且身份已失效。我不想回到巴西。在和我家里人商量以后,我想要申请EB-5并搬到美国永久居住。如果我在另一个国家的身份已失效,我应该如何申请EB-5?我需要回到巴西申请吗?

蒋磊律师答:你在加拿大的身份(或无身份)不会影响到你的美国EB-5申请。然而,一旦申请获得批准,你必须回到巴西进行签证面试。

7. 问:我和我的家里人的EB-5移民签证在广州获得批准,但我们的护照已经在领事馆处理了1.5个月。我已经咨询了我的律师,而每次他询问时,领事馆说他们仍在处理我们的护照。这对我们造成了经济困难,更对我的孩子造成了学业困难,因为他之前在美国上学。请问领事馆的正常处理时间是多久?我们怎样才能知道是什么原因造成延迟?我们有任何办法能够加快处理事件吗?

蒋磊律师答:在这种情况下,你没有什么可以做的。你没有办法加快处理时间。领事馆的操作是不公开的。

8. 问:我现在正在佛罗里达州迈阿密购买房子,我打算和我的家人搬到那里去。我已经持有访客签证10年了,但我想要得到EB-5永久居民签证。我有两个孩子,一个15岁,一个12岁。我和我的太太即将退休。请问我们能够以此房产为由办理EB-5签证吗?退休会影响到我们申请EB-5的资格吗?

蒋磊律师答:退休不会影响到你的EB-5申请,但购买房产不能作为申请EB-5的理由。请-记住,你需要创造10个新的就业岗位。

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美国投资移民EB-5问答

问:请问是否一定要等到每个投资者的I-526获得批准以后再从第三方托管处释放投资者的资金?是否有合理的折中解决方案,比如(1)等到第一个I-526批准之后就释放所有投资者的托管资金(以证明美国移民局批准的项目)或(2)释放托管资金的一部分,如80%,并保持剩余的20%提存,直到每个个体投资者的I-526被批准(保留的部分可以用来回付I-526没被批准的投资者资金)?

蒋磊律师答: 如果您是一个投资者,您希望等到您的I-526申请批准之后再释放您的投资资金。从区域中心的角度来说,资金的投放越早越好,不管是在I-526申请批准之前还是之后。所以区域中心的做法不一。但是如果释放托管资金太早太多,会很难吸引投资者。

问:为什么区域中心使用夹层融资?夹层融资是不是有很大风险?

蒋磊律师答:这种类型的融资通常是用于房地产投资。由于大多数区域中心拥有房地产项目,所以会使用这种方式。

问:我有一个在佛罗里达州注册成立的公司。不过,我的主要营业地点是在宾夕法尼亚州,我没有在佛罗里达州做任何经营。请问,继续用佛罗里达公司做EB-5的申请是否会对申请产生影响?

蒋磊律师答:通常情况下您需要在主要营业地点注册公司。如果您的投资项目在宾夕法尼亚州,继续用佛罗里达州的注册公司可能会对EB-5申请产生影响。特别是如果项目涉及到TEA 地区。

问:我大概设想了7种不同的投资计划,但是由于我本人缺乏资金,所以希望用我的设想来吸引EB-5的投资者。我的投资计划的设想大概只需要$20万美金就可以实现。请问像我这种情况是否可以找到EB-5投资者?

蒋磊律师答:EB5项目需要设立启动资金。此外,EB-5申请的最低投资额是50万美元。 EB-5可能不是一个适合你的概念。

问:如果EB-5试点计划(区域中心投资)在投资者I-526批准后不再续期,投资者是否会失去获得绿卡的机会? 投资者是否可以转卖投资回收资金?

蒋磊律师答:是否可以转卖投资取决于与投资中心签署的认购协议。所有的文件都需要仔细阅读。

问:请问一个EB-5投资者是否需要拥有公司一定的股份,是否需要参与公司的管理和控制?

蒋磊律师答:关于股份数目并无要求。只要满足$500,000或$1,000,000美元的投资的要求。在现实中,大多数EB5投资者(特别是投资区域中心)不参与公司的日常管理工作。

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美国投资移民EB-5问答

问:我有100万美元的投资额,请问我还需要做什么才能成为一个合格投资者?是否需要任何的商业经验?

蒋磊律师答:根据美国证券法,美国证券交易委员会的条例D的规定,合格投资者需要有至少100万美金的净资产,或者在过去两年中每年有至少20万美金的净收入(个人)或30万美金的净收入(如已结婚,夫妻共同)。成为合格投资者并不要求要有商业经验,但有这方面经验肯定会帮助到您。

问: 我们是加拿大籍投资者,居住在美国境外。我们EB-5签证的申请去年11月递交,并希望能在来年秋季入学前批准,但是并没能如愿。请问在等待EB-5批准的同时,现在我们是否能为孩子申请F-1 签证前往美国读书,我们父母则以F-2的申请陪同前往?

蒋磊律师答:F签证的申请不容许有移民倾向。由于您已经递交了EB-5移民签证的申请,证明您有移民倾向,所以您孩子的F签证的申请有可能不会被批准。

问:蒋律师您好!我希望通过直接投资在目标就业区域(TEA)的方式申请绿卡。我计划使用一个的商业实体投资于多个小的连锁专营。请问是否可以这样操作?此外,我可以用2到3个不同的目标就业区域还是专注于一个目标就业区域就可以了?如果移民局初步批准后,我的投资所在地的目标就业区域被取消怎么办?

蒋磊律师答:只要是经过确认的目标就业区域,一个就可以了。同样的,只要目标就业区域的制定在您提交I-526申请时是存在并合格的就可以了。即使此TEA认可之后被取消,不会影响到你的项目。

问: 请问我的26岁和23岁的孩子们是否可以依附于我和妻子申请的EB-5签证一同赴美?

蒋磊律师答:只有21岁以下未婚的孩子可以。

问: 我打算在目标就业区(TEA)建立连锁餐饮业。如果我用50万美元买下购物中心之内的商户,是否可以满足EB-5的投资要求。

蒋磊律师答: 在投资买下商户之后,您还必须满足以下条件:餐馆开始营业,并且需要创造10个工作岗位。

问: 我想做EB-5的直接投资,但是担心不能在2年之内创造10个工作岗位。我这里附近有一个区域中心,请问我需要怎样和他们合作?

蒋磊律师答:对于和区域中心的合作细节我建议您直接和相关的区域中心联系。利用区域中心的好处就是间接产生的就业机会也可算入您创造的10个工作岗位中。

问: 我是自己准备并递交I-829表格的,递交后已经过了八个月也没有消息。请问有可能是申请被拒了吗?如果被拒的话,我的投资资金怎么办?

蒋磊律师答:如果您的申请被拒的话,您的投资资金很可能会在剩余的时间里滞留在被投资的区域中心。没有您的详细信息,我无法回答。您可以就有关问题咨询一下移民律师。

问: 我现在19岁,想做投资移民。我有1百万美元希望能投在地产业和电影投资业,但是我没有投资方面相关的知识,请问我是否需要联系投资管理方面的专家,或者联系信托公司帮我管理投资资金的运作?

蒋磊律师答:通常情况下申请EB-5投资移民,您是不需要金融顾问或投资管理专家的,因为您自己可能不会涉及到投资对象的管理问题。但是整个申请准备和申请过程是需要移民律师的帮助的。

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美国投资移民EB-5问答

问: 如果公司总部设在美国,并且大部分股份持有者也在美国。请问这样的一个区域中心可不可以投资美国境外的投资项目?

蒋磊律师答:投资美国境外的项目会非常困难,因为区域中心的要求是投资者要在美国创造十个工作岗位,并且每个投资者在美国本土的投资需要一百万美金。

问: 请问美国移民局会向外国投资者提供可以投资的区域中心列表吗?当国外投资者向移民局查询投资移民的时候,请问移民局会怎样处理这些查询? (1) 他们会向投资者推荐可投资的区域中心吗? (2) 如果推荐的话他们会以什么样的标准来衡量应该推荐什么样的区域中心?请问成立区域中心的好处和坏处?

蒋磊律师答: 美国移民局不会向投资者推荐可投资的区域中心。在移民局的官网上您可以找到已经经过移民局批准的区域中心名单。这是移民局能向投资者提供的关于区域中心的所有信息。对于区域中心来说,它的最大好处是间接创造的工作岗位也算在总创造的工作岗位里。不像直接投资,投资者必须创造十个工作岗位。

问: 我想申请EB-5的投资移民,但是我最终想在新西兰定居。请问在成功申请投资移民后我和我的家人可以不再美国定居吗?

蒋磊律师答: 如果您申请移民的话,您需要在美国定居。

问: 我有B1/B2多次入境签证,有效期为10年。在过去的20多年里我每年都要为工程装备的买卖业务来美国多次。我现在想通过EB-5的申请在美国建立一个公司。我有两百万美元的可用资金。请问以我现在B1/B2的签证身份是否可以申请EB-5签证?以B1/B2的身分是否可以在美国注册公司,建立银行账户,买仓库办公楼,聘请工作人员和开展公司日常业务?

蒋磊律师答: 通常来说,以B1/B2的签证身份是不能注册公司,开通银行账户,及在美国工作的。您可以在B1/B2签证持有期间申请EB-5。风险是如果您的EB-5申请被拒,您今后申请B1/B2可能会遇到阻碍,因为有移民倾向。

问:当一个巴西公民通过EB-5拿到美国公民身份,请问在巴西和美国并无税收协议的前提下,美国哪项税收会影响其在巴西的收入,工资,退休和金融投资?

蒋磊律师答:美国对其公民在世界范围内征税。如果您有具体的税收方面的问题,我们律师事务所可以提供税收方面的服务。

问:一个区域中心,或是区域中心的管理者除了50万美元的投资还会收取佣金吗?

蒋磊律师答:佣金通常是支付给中介的。 一般区域中心会收取管理费。