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并购业务(M&A)2016年终回顾

总体趋势。 2016年,蒋磊律师事务所成功办理了数起合并及收购交易,主要是亚太平洋地区的企业并购美国企业的跨境交易,其中大多数交易的买方是中国企业。今年有很多新类型的中国企业参与跨境并购,包括私募基金公司、上市公司、甚至是私人企业,与以往由中国国有公司主导境外并购的情况有了很大不同。这一新趋势体现了中国企业在收购美国企业的交易中有更广泛的基础、更大的野心以及更雄厚的实力。

尽管这些新来的中国买家参与过的跨境并购不多,它们仍显示了一定的经验,在交易中游刃有余。在与这些客户的接触中,我们总结出了几点中国企业并购海外企业的原因:1)迅速提高企业增长率,2)国内缺乏合适的并购目标,及3)宽松的融资限制。

对美国企业的影响。 美国企业应当视中国企业为合作伙伴及理想的买家,方能最大限度地变现企业价值。首先,在收购美国企业过程中,中国企业支付的交易价格通常较高。他们会考虑企业的长期发展和潜力。其次,因为中国的文化,中国买方很重视与企业管理层在交易前、交易中及交易后的关系。2016年我们所办理的全部并购交易中,中国买方均留任了被并购企业的管理团队,并给美国管理团队较高的薪水。最后,根据福布斯排行,截至2016年8月,中国在收购海外企业方面名列第一。如果这一趋势保持到年底,中国将继2006年之后首次取代美国占据冠军宝座。因此,美国企业绝不能忽视这一买方群体。

对中国/亚太地区企业的影响。 如上所述,中国企业通常评估投资的长期价值,因而支付相对较高的收购价。另一方面,支付高薪水以留任目标企业的管理层也说明了中国企业还不熟悉海外市场,尚不具备独自运营目标企业的能力。但是,跨境并购对于中国企业来说仍是一个理想的增值策略。只要跨境并购与企业的长期战略相符,长远来看这些进行跨境并购的企业将在全球市场上取得一定的竞争优势。

蒋磊律师事务所在2016年里成功地完成了数起并购交易,还有些交易仍在进行中。我们竭诚为客户提供顶级的并购服务。我们的跨境并购团队拥有扎实的专业功底,能够有效沟通解决中美文化及语言上的差异,并且熟悉中美相关的法律法规。 我们期待帮助您完成您的海外并购鸿图

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